2012-11-01 08:51:00 來源:21世紀經濟報道
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[導讀]銀監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，商業(yè)銀行不良貸款率為0.97%，與年初基本持平，但高于二季度末。
經濟增速放緩背景下，銀行業(yè)不良資產余額和比率“爬坡”、部分行業(yè)信用風險上升，以及區(qū)域性金融風險積聚，都可能成為四家金融資產管理公司新的業(yè)務機會。
10月31日晚，中國東方資產管理公司（下稱東方公司）對外發(fā)布《2012：中國金融不良資產市場調查報告》（下稱《報告》），這是東方公司連續(xù)第五年針對中國金融不良資產市場變化趨勢推出的研究報告，幾乎填補了業(yè)內空白。
《報告》對不良資產市場的總體判斷是，2012年商業(yè)銀行新增不良貸款規(guī)模將同比增長10%以內；不良貸款率將達到1%-2%，主要來自房地產企業(yè)。
由于資產公司收購銀行不良貸款天然具有壟斷性的政策優(yōu)勢，上述預測將使四家資產公司處置不良資產的規(guī)模小幅增加。此外，不良資產價格整體將小幅下跌；不良資產市場的預期收益率將小幅下跌；不良資產二級市場投資機會將小幅增加?！秷蟾妗飞婕暗恼{查問卷面向商業(yè)銀行、投資者、資產公司和中介機構四類受訪者。
不良資產處置規(guī)模將小幅增加
2003-2011年，我國銀行業(yè)不良貸款余額和比率總體呈現(xiàn)“雙降”趨勢，特別是由于國有銀行的三次大規(guī)模不良貸款剝離，2004年6月、2005年6月和2008年12月的不良貸款余額和比率明顯下降，2011年三季度末，不良率降到0.90%的歷史最低點。
不過這種情形在2011年四季度開始回轉，今年以來，與經濟環(huán)境高度相關的銀行業(yè)資產質量進一步下行，令市場側目。
主要表現(xiàn)在不良率環(huán)比上升大范圍出現(xiàn)：目前16家上市銀行三季度報已出完，其中光大、北京、浦發(fā)、平安、寧波、南京、交行、興業(yè)、民生、招商十家銀行三季度不良貸款率環(huán)比上升，而二季度不良貸款率環(huán)比上升的銀行為七家。
銀監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，商業(yè)銀行不良貸款率為0.97%，與年初基本持平，但高于二季度末0.9%的水平。
另外，絕大多數(shù)上市銀行關注類貸款余額大幅攀升，未來有發(fā)生惡化而向下遷徙至不良貸款的風險。
《報告》指出，進入2012年，地方政府融資平臺貸款逐步到期，限購令和緊縮政策下房地產行業(yè)資金鏈緊張，經濟結構調整中高耗能高污染企業(yè)關停并轉，這都會使銀行資產質量惡化。
“鑒于下半年穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺、信貸環(huán)境持續(xù)改善，2012年不良貸款風險不會集中爆發(fā)”，銀行新增不良貸款規(guī)模將同比增長10%以內，不良率將達到1%-2%。
而由于地方融資平臺部分貸款有條件展期，短期內不良貸款不會大幅飆升，因此預計推出的不良貸款只是小幅增加。
《報告》指，商業(yè)銀行向市場推出資產包的機會將增多，但預期價格會略微降低，其中農商行推出的可能性較大。向市場推出資產包的本金規(guī)模多數(shù)在10億元以下和10-50億元之間，其中五大國有銀行更傾向于推出10-50億元資產包，資產類別以損失類、可疑類為主。
在不良資產處置上，多數(shù)商業(yè)銀行受訪者認為，2012年，銀行在出售不良貸款時依然首選資產公司，即使商業(yè)銀行自行處置不良貸款，也會主要依靠資產公司，其動機主要是為了加快回收現(xiàn)金或降低不良率。
房地產行業(yè)成為信貸風險第一源頭
《報告》調查指出，基于調結構政策對銀行信貸風險和不良貸款的影響，不良貸款的主要來源，排名前三的分別是房地產企業(yè)、外向型企業(yè)和地方融資平臺。
而調結構政策對信貸風險影響最大的三個行業(yè)，分別是鋼鐵建材產業(yè)、房地產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)。
房地產業(yè)成為商業(yè)銀行信貸風險重要源頭，這可能與行業(yè)高庫存、越來越多開發(fā)商面臨資金困境有關，房地產貸款質量也因此受到影響。
市場擔心，如果房地產價格大幅下滑，開發(fā)商貸款將面臨較大的壞賬風險。不過稍微樂觀的是，目前房價下降幅度仍然遠未觸及商業(yè)銀行所能承受的極限。
從受訪者對大中城市房價下跌程度與銀行貸款損失承受能力的判斷，他們傾向于認為，只要當前大中城市房價下跌30%-40%，便可導致銀行的貸款損失首次超出其承受能力。
這或許表明，房地產信貸風險在加大，但仍然可控。同時近幾年，銀行業(yè)凈利潤的快速增長，不良貸款比率和余額持續(xù)下降，以及撥備覆蓋率的大幅提高，都為銀行提高房價下跌承受能力提供了保障。
信貸風險一定程度上被低估
2012年商業(yè)銀行不良貸款余額和不良比率小幅“雙升”已是市場共識，未來的情況可能更不樂觀——不良貸款2012年之后還將明顯增加。
特別需要注意的是，商業(yè)銀行賬面不良貸款與實際信貸風險相比可能存在小幅低估?！秷蟾妗分赋?，關注類貸款賬面風險與實際風險偏差最大，信貸風險一定程度上被低估。
首先，面對不確定性的市場，商業(yè)銀行某時間點制定的計劃往往會高估或低估市場風險和信貸風險，從而影響貸款質量劃分和不良貸款率。隨著時間推移和認識深入，風險會漸漸浮出水面，潛在風險也慢慢被發(fā)現(xiàn)，并修正先前的不良貸款估值。再者，商業(yè)銀行內部人為因素也可以影響不良貸款率的估值。
不過，與世界上其它地區(qū)和國家相比，中國各地區(qū)的不良貸款率處于較低水平。不良貸款“拐點”雖出現(xiàn)但仍然“可控”。
《報告》認為，中國東部地區(qū)相對其它地區(qū)進行了更多的經濟結構調整特別是金融結構調整，他們也承擔更多的信貸風險而導致不良貸款率率先反彈。
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