農(nóng)林牧漁：繼續(xù)配置防御性的飼料板塊
【農(nóng)林牧漁行業(yè)研究報告內(nèi)容摘要】
國際方面受歐洲債務危機重壓影響，農(nóng)產(chǎn)品市場再度出現(xiàn)普跌。國內(nèi)方面受外圍市場和國內(nèi)需求低迷影響，整體價格呈現(xiàn)弱勢調(diào)整狀態(tài)。近一月來肉、蛋、魚價和糧食價格均出現(xiàn)下跌，說明終端需求低迷已然傳導到養(yǎng)殖、飼料環(huán)節(jié)，6月份農(nóng)業(yè)板塊的投資策略仍要偏向防御，需要關(guān)注的是，1、外購仔豬養(yǎng)殖效益剛進入虧損，豬肉價格下跌局面暫緩，養(yǎng)殖積極性仍較高；2、飼料特別是水產(chǎn)飼料進入產(chǎn)銷旺季。短期順序為豬飼料的大北農(nóng)、唐人神（豬飼料盈利水平維持高位、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整到位、成本壓力放緩、預計中報表現(xiàn)佳），水產(chǎn)飼料板塊的海大集團、通威股份。海參價格如預期持續(xù)走低，因此水產(chǎn)品板塊建議關(guān)注資源稟賦較突出的獐子島；種子板塊進入產(chǎn)銷淡季，上半年業(yè)績低于預期，建議關(guān)注長期品種隆平高科。（招商證券）
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